在經(jīng)歷9期“按兵不動”后，6月20日出爐的新一期貸款市場報價利率（LPR）迎來今年首降，1年期和5年期以上LPR雙雙下降10個基點。專家認為，LPR此時下降釋放出積極的政策信號，有助于推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。

　　當日，中國人民銀行授權(quán)銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。這是去年8月22日兩個期限LPR非對稱調(diào)整后，LPR的首次調(diào)整。

　　其實，市場對于本次LPR下降已有預(yù)期。作為LPR報價的基礎(chǔ)，本月中期借貸便利（MLF）的中標利率較此前下降10個基點至2.65%。在此之前，6月13日中國人民銀行開展了20億元逆回購操作，中標利率也較此前下降了10個基點至1.9%；同日，中國人民銀行還公布隔夜期、7天期、1個月期的常備借貸便利利率，各期利率均下降10個基點。

　　“央行政策利率變動會對LPR變動產(chǎn)生比較直接的影響。同時，報價行也會綜合考慮銀行成本端和貸款需求端對加點幅度進行調(diào)整。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，近期銀行負債端成本改善，為LPR下降創(chuàng)造了空間。

　　近一段時間以來，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行和郵儲銀行六家國有大行根據(jù)自身經(jīng)營需要和市場供求變化，主動下調(diào)了部分存款掛牌利率，5年期定期存款利率降至2.5%。

　　“這有利于保持合理的存貸款利差，增強銀行補充資本和持續(xù)支持實體經(jīng)濟的能力?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼分析稱，今年以來宏觀經(jīng)濟回升向好，但市場需求有所不足、內(nèi)生動力有待增強，銀行自身更有減少報價加點、穩(wěn)住信貸投放的內(nèi)在需求。

　　當前，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻，全球貿(mào)易投資放緩等直接影響我國經(jīng)濟恢復(fù)進程。針對經(jīng)濟形勢的變化，必須采取更加有力的措施，貨幣政策需加強逆周期調(diào)節(jié)，全力為經(jīng)濟恢復(fù)保駕護航。

　　貨幣政策傳導(dǎo)路徑往往通過“市場利率+央行引導(dǎo)→LPR→貸款利率”這一渠道來實現(xiàn)。上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛認為，利率下降帶動本月LPR兩個品種報價下降，并會傳導(dǎo)至企業(yè)實際貸款利率，有助于降低信貸融資成本，激發(fā)實體經(jīng)濟融資需求。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月份，我國企（事）業(yè)單位貸款增加8558億元，其中中長期貸款增加7698億元，是信貸增長的重要支撐。專家表示，作為中長期貸款定價的參考，5年期以上LPR下降有助于降低實體經(jīng)濟中長期融資成本，進一步促進中長期貸款投放。

　　5年期以上LPR不僅關(guān)乎企業(yè)中長期貸款，還與個人住房貸款利率相關(guān)。

　　溫彬認為，伴隨貸款重定價，LPR下降的效應(yīng)將體現(xiàn)在居民月供上，有望提振居民的消費預(yù)期，也有助于擴大其他消費和投資，從而為擴大內(nèi)需、提振經(jīng)濟帶來一系列“正反饋”。

　　據(jù)中原地產(chǎn)首席分析師張大偉測算，以商貸金額100萬元、貸款期限30年、等額本息方式還款計算，LPR下降10個基點月供可減少58.54元，總利息支出將減少約2.1萬元。

　　利率是宏觀經(jīng)濟的重要變量。專家表示，本月LPR下降釋放了加強逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)定市場預(yù)期的政策信號，是穩(wěn)健貨幣政策精準有力的體現(xiàn)。

　　6月16日召開的國務(wù)院常務(wù)會議圍繞加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴大有效需求、做強做優(yōu)實體經(jīng)濟、防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險等四個方面，研究提出了一批政策措施。會議強調(diào)，具備條件的政策措施要及時出臺、抓緊實施，同時加強政策措施的儲備，大限度發(fā)揮政策綜合效應(yīng)。

　　“LPR下降有助于穩(wěn)增長、降成本和提信心，后續(xù)或有更多政策出臺。”溫彬認為，隨著貨幣政策傳導(dǎo)落地，后續(xù)貨幣、財政、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)政策等均有望逐步加碼和協(xié)同發(fā)力，以促進需求進一步修復(fù)。(記者 吳雨)

　　轉(zhuǎn)自：新華社